日前，中国证券投资基金业协会（简称“中基协”）公布了2024年下半年基金销售机构公募基金销售保有规模百强名单。截至2024年底，前100名基金销售机构的非货币市场基金保有规模合计为9.54万亿元，其中权益类基金保有规模为4.85万亿元。
潘悦 制图
从行业格局来看，银行、券商与第三方基金销售机构的市场格局正在发生变化。银行渠道仍占据较强优势，但券商渠道崛起迅猛，保有规模与市占率等指标同步提升。值得注意的是，指数基金的代销“江湖”或成为各渠道抢占市占率的重要抓手。
蚂蚁基金“一家独大”
中基协数据显示，截至2024年底，前100名基金销售机构的非货币市场基金（简称“非货基金”）保有规模合计为9.54万亿元，其中权益类基金保有规模为4.85万亿元，股票型指数基金（简称“股指基金”）保有规模为1.70万亿元。值得注意的是，股指基金的保有规模2024年下半年大幅增长，达3436亿元，这也成为非货基金保有规模大幅增长的重要动力。
从机构排名情况来看，蚂蚁基金在权益基金、非货基金与股指基金三个方面的保有规模均位列行业第一，分别为7388亿元、14529亿元和3201亿元。
除此之外，权益基金保有规模方面，招商银行、天天基金、工商银行与建设银行紧随其后，保有规模均在2000亿元以上；非货基金保有规模方面，招商银行、天天基金、兴业银行、工商银行分别位列第二至五位；股指基金保有规模方面，前五位出现了大量券商机构的身影，中信证券、华泰证券、天天基金、招商银行位居第二至五位，其中中信证券、华泰证券的股指基金保有规模均超千亿元。
从机构数量来看，银行、券商与独立基金销售机构“三足鼎立”的格局也在发生变化，在股票型指数基金的带动下，券商渠道强势崛起，银行渠道此前绝对领先的市场地位面临挑战。
数量方面，最新前百强榜单中，券商上榜56家，环比增加3家。从规模来看，以权益基金的保有规模为例，仅券商、保险渠道下半年就实现了两位数增幅，而银行的保有规模环比则有所下降。
数据显示，截至2024年末，银行的合计保有规模为20342亿元，较2024年上半年末下降4%。券商的合计保有规模为13225亿元，较2024年上半年末大幅增长12.5%。独立基金销售机构的合计保有规模为13949亿元，较2024年上半年末增长3.5%。保险及代理机构的合计保有规模为1002亿元，较2024年上半年末增长16.5%。
与此同时，在非货基金保有规模方面，2024年下半年，券商保有规模也实现显著增长。具体来看，截至2024年末，券商合计保有规模为19055亿元，较2024年上半年末增长18.5%；市占率为19.98%，较2024年上半年末增加1.84个百分点。银行合计保有规模为42159亿元，较2024年上半年末增长4.3%。独立基金销售机构合计保有规模为32657亿元，较2024年上半年末增长5.7%。保险及代理机构合计保有规模为1496亿元，较2024年上半年末增长21.9%。
头部券商异军突起
截至目前，共有56家券商跻身公募基金销售保有规模百强榜单，综合实力较为雄厚的头部券商整体排名居前。
具体来看，权益基金保有规模方面，中信证券以1357亿元的保有规模位居券商榜首，较2024年上半年末下降1.4%；华泰证券紧随其后，保有规模为1202亿元，较2024年上半年末增长11.2%。广发证券、中国银河、招商证券的保有规模也均超过600亿元。
同时，多家券商下半年权益基金保有规模迎来较快增长。与2024年上半年末相比，长城证券、方正证券、东方财富的权益基金保有规模增速分别达到30.3%、26.7%、23.5%。
非货保有规模方面，位居前三的券商分别为中信证券、华泰证券、广发证券，保有规模分别为2088亿元、1666亿元、1274亿元。与2024年上半年末相比，保有规模增幅最大的券商为国金证券，增幅高达96.9%；国泰君安、方正证券等增幅也均超25%。
股指基金保有规模方面，中信证券依然“领跑”，保有规模为1090亿元；华泰证券紧随其后，保有规模为1087亿元；中国银河、招商证券保有规模分别为543亿元、533亿元；东方财富证券、广发证券、平安证券保有规模均超400亿元。
指数基金成“必争之地”
近年来，ETF市场蓬勃发展，数量与规模不断扩容。在此背景下，股指基金也越来越受到市场的关注。在业内人士看来，能否有效占据股指基金的销售市场，成为未来各渠道机构决胜的关键领域。
从公募销售保有数据的披露中，股指基金的重要性初现端倪。自2024年开始，中基协对于基金销售机构的销售保有规模数据披露口径便发生了变化，由此前的股票+混合公募基金保有规模（即“股混保有规模”）、非货币市场公募基金保有规模（即“非货保有规模”）改为权益基金保有规模、非货基金保有规模以及股指基金保有规模三类。将股指基金单列一项，显示出这一品类在基金销售市场中日渐提升的地位。
从最新数据来看，券商机构在股指基金销售上占据显著优势。数据显示，股指基金保有规模百强榜单前十位中有7家机构为券商，而券商机构整体在百强榜单中的市占率已经达到57.67%，较2024年上半年末增加0.65个百分点。
中金公司分析师张帅帅表示，这反映出被动产品发展是大势所趋，从客户需求与留存角度出发，布局被动产品是头部财富管理机构的必选项。
平安证券非银金融首席分析师王维逸表示，长期来看，投资者体验优化、销售机构生态改善是公募基金长期健康发展的必经之路。头部机构具备流量、人才、经验、品牌等差异化优势，有望在基金销售行业从卖方销售向买方投顾转型的窗口期中继续筑高竞争壁垒。
